[股市360]全球股市第四季度遭遇“開門黑” 還會迎來Happy Ending嗎?

http://www.aayqnj.live  更新時間:2018-10-10 06:42  股市360  【字體:
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  第四季度已經過去了一個交易周,全球股市開局較為低迷,那結局還能避免悲劇命運嗎?

  先來回顧一下第三季度全球股市的表現,據統計,第三季度,日本股市領漲全球,日經225指數漲幅達8%,略領先標準普爾500指數7%的漲幅;歐洲和新興市場股市則表現較為低迷,前者上漲了1%,后者則下跌了2%。此外,跟蹤全球股票市場的

  MSCI全球指數三季度上漲了4%,一舉扭轉前兩個季度的連續跌勢。

  三季度股市利好因素

  很大程度上,全球股市第三季度穩步上漲,可歸因于三大宏觀因素,這些因素使企業盈利穩步增長,從而穩定了投資者信心:

  美元指數企穩,改變了第二季度急劇上漲的局面,而這曾令全球股市承壓,并在新興市場掀起波瀾;

  全球經濟數據總體上符合經濟學家的預期,扭轉了第二季度屢屢令人失望的局面;

  隨著美朝簽訂貿易協定,美國、墨西哥和加拿大之間的貿易談判出現進展,以及美國和歐盟、日本和加拿大之間展開談判,一些貿易緊張局勢逐漸消退。

  第四季度,影響全球市場的宏觀因素又有哪些呢?以下分別從利好、利空和不確定性因素來分析:

  三大利好因素

  第四季度的三個潛在利好因素可能尚未完全反映到市場中:中國刺激經濟增長,全球經濟數據好于預期,以及日本股市走牛。

  1。中國經濟刺激計劃開始起作用

  中國經濟增長可能在第四季度趨于穩定,受人民幣走軟,以及近幾個月來政府降低利率、加大政府基礎設施支出和改善銀行貸款支撐。我們可以根據制造業PMI、工業用電以及韓國對中國的出口(許多出口商品用于制造業)來判斷。

  2。全球經濟數據好于預期

  當經濟數據超過經濟學家的預期時,經濟意外指數上升到零上方,當經濟數據令人失望時,經濟意外指數下降到零以下。有趣的是,如下圖所示,經濟數據似乎跟隨氣溫變化而變化,即氣溫上升時,經濟走軟,而天氣降溫時,經濟則再次回升。如果隨著第四季度氣溫下降,這種季節性模式持續下去,那好于預期的經濟數據可能支撐股市。

  3。日本股市可能暴漲

  日本企業利潤率接近二十年來高點,目前生產價格已連續21個月上漲(創2001年日本PMI指數創立以來最長連漲時間)。減稅可能會刺激商業支出增加并促進日本經濟增長。這些因素可能使日經225指數再度刷新27年來新高。

  三大利空因素

  第四季度,可能利空市場的三大負面因素有:意大利和歐盟因意大利預算案面臨紛爭,英國和歐盟因英國退歐面臨紛爭,石油價格上漲。

  1。意大利預算案

  意大利預算案可能會引發該國和歐盟的矛盾。意大利新政府的預算案直到10月20日才到期,但9月27日的初步預算案顯示,未來幾年赤字從目前的1.6%增加到2.4%,釋放了一個警告信號。意大利可能會與歐盟發生沖突,因為其違反了歐元區成員國的財政規則規定的義務。如果意大利不因國內壓力或歐元區壓力而控制支出,市場可能將因此承壓,就像當年希臘引發危機而打壓了市場一樣。

  2。英國脫歐

  有分析認為,英國和歐盟在10月底就未來貿易關系達成協議的可能性很小,英國首相梅可能會推遲脫歐過渡期至2019年底,以達成“離婚”協議。如果梅政府不能和歐盟達成脫歐協議,那就難以獲得國會的全力支持,同時工黨宣稱反對任何脫歐協議,可能引發新一輪大選或第二輪公投,這一切將延長不確定性,并減少外資對英國的投資,使英國股市面臨風險。

  3。油價上漲

  自2014年以來,布倫特原油價格最近首次突破80美元/桶,同比上漲44%。隨著美國對伊朗的制裁于11月4日生效,以及委內瑞拉的石油產量暴跌,全球石油供應難以滿足日益增長的需求,從而推高了油價。油價上漲,可能對第四季度假日購物季造成一些負面影響,并可能加重土耳其和阿根廷等新興市場國家的壓力。

  三大不確定性因素

  第四季度,還有三大不確定性因素,其既可能轉向利好市場,也可能變為利空因素。

  1。美元指數

  第四季度,如果美元再度升值,可能加劇新興市場動蕩,美元從4月中旬到8月中旬的大幅上漲,不僅令以美元計價的國際市場承壓,而且重挫美元債務累累的新興市場國家,如土耳其和阿根廷。

  2。貿易緊張局勢

  盡管貿易保護主義引發的緊張情緒隨著全球多國談判的進行而有所減弱,但中美局勢仍不明朗,雙方有可能達成協議,但也可能出現緊張局勢升級。投資者可以密切關注能顯示關稅效應的經濟硬數據。

  3。美國中期選舉

  會不會出現“僵局反而是利好”的結果?或者這次選舉將意味著2020年將出現重大變革?此外,許多國家密切關注這次11月6日的中期選舉,觀察美國國會賦予特朗普政府行使貿易權力的可能性是否會提高。

  結論:第四季度股市可能上漲

  考慮到其他市場影響因素,如企業盈利和中央銀行可能如預期宣布相關政策,以上列舉的利好、利空和不確定性因素可能才是第四季度會對全球股市產生最大影響的因素。若以上因素均衡發展,可能刺激全球股市進一步上漲,但隨著經濟和盈利周期臨近尾聲,關注風險也變得日益重要。投資者應該考慮重新調整投資組合以符合長期投資目標。

(文章來源:智通財經網)

(責任編輯:DF385)


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