[股市360]2018年國慶檔電影市場點評:觀影人次下滑明顯 口碑與票房相關度提升

http://www.aayqnj.live  更新時間:2018-10-9 14:28  股市360  【字體:
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  事件:2018年國內電影市場國慶檔收官,總計取得18.89億票房(包含服務費),同比下滑21.19%,扣除服務費情況下票房為17.48億,同比下滑22.35%。(以下數據來源為藝恩,且均扣除服務費用)

  觀影人次同比明顯下滑,1~5線城市下滑幅度均超過20%,其中4線城市達到-27.3%。18年國慶檔觀影人次為5349.67萬,同比下滑24.11%,其中1~5線城市觀影人次分別為800.18萬(YoY-20%)、2110.75萬(YoY-23.6%)、1125.48萬(YoY-24.8%)、913.3萬(YoY-27.3%)、399.95萬(YoY-24.9%)。

  平均票價略有提升。18年國慶檔平均票價為32.7元,同比增長2.33%,票價并未受到觀影人次下滑影響。

  1~5線票房均明顯下滑。受到觀影人次下降影響,1~5線城市票房均有不同程度同比下滑,其中3~5線城市下滑較為明顯,分別同比下滑為 -24.0%、-26.6%、-24.8%。

  票房TOP3影片集中度下滑,口碑效應較為明顯。18年國慶檔票房TOP3影片為《無雙》、《李茶的姑媽》、《影》,合計票房為13.07億,占比總票房為74.8%,較2017年TOP3影片78.5%的集中度有所下滑。從影片質量角度看,《無雙》豆瓣分達到8.1分,對應5.77億票房,而此前頗受關注的《李茶的姑媽》豆瓣分僅為5.1分,票房也僅為3.75億,口碑與影片票房的對應程度正在不斷提升。

  TOP10院線公司票房集中度略有提升。國慶檔院線TOP10票房合計為12.02億,占比總票房為68.8%,較2017年66.1%略有提升。TOP10院線中,上海聯合院線票房同比大幅下滑30%,橫店院線與華夏聯合下滑幅度也均達到26%。

  TOP10影投公司票房集中度下滑明顯,行業競爭激烈。18國慶檔TOP10影投票房為6.4億,同比下滑30.7%,占比總票房為36.6%,較2017年41%的占比大幅下滑,其中星美影投、耀萊影投票房分別同比下滑75%、62.2%,大地影院、橫店院線同比下滑28.7%、27.5%。

  投資建議:我們認為國慶檔票房低于預期,主要是由于行業受到票補取消影響,在影片質地尚可的情況下,價格敏感型用戶大量流失(3~4線觀影人次大幅下滑)所致。同時包括地產公司在內的新進者不斷增加,行業競爭激烈,導致影投公司集中度不斷下滑,包括萬達、橫店、金逸等在內的影投公司票房均有不同程度下滑。建議關注影投公司大幅下跌后的超跌反彈機會,推薦橫店影視、中國電影。

  風險提示:1)行業政策監管風險;2)觀影用戶持續下滑風險。

(文章來源:中泰證券)

(責任編輯:DF358)


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