[股市360]四季度催化劑充足 煤炭股迎來估值修復行情

http://www.aayqnj.live  更新時間:2018-10-10 12:39  股市360  【字體:
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  隨著煤市傳統旺季的到來,動力煤價格小幅緩漲,由此催生了煤炭股估值修復行情。昨日滬深兩市波瀾不興,但煤炭板塊卻異常亮眼,板塊整體上漲2.79%,寶泰隆漲停,蘭花科創、冀中能源、兗州煤業、新集能源等個股漲幅均超過4%。業內預計四季度隨著冬儲需求和采購集中釋放,煤價會進入上漲通道,板塊估值處于近兩年低位,疊加龍頭積極回購股份,有助于推動估值向合理水平提升。

  煤價上漲業績確定性高

  節后動力煤進入傳統旺季,動力煤價格保持小幅緩漲態勢。據鄂爾多斯煤炭網報道,國慶假期結束,環渤海港口動力煤迎來節后的第一個交易日,現貨貿易商紛紛調高報價,目前5500大卡動力煤價格已經開始上探650元/噸。

  據了解,目前大秦線秋季集中檢修已經進程過半,后續十來天環渤海港口調入量業內預計還會保持低位水平,但由于下游日耗偏低,市場煤成交情況一般,預計煤價短期內處于穩中有漲的走勢。

  中信證券研究認為,四季度隨著冬儲需求和采購集中釋放,煤價會重新進入上漲通道,預計四季度均價在670元左右,將顯著高于三季度,預計全年均價660元/噸,同比上漲約3%。焦煤價格四季度或受基建投資的提振,淡季價格壓力減輕,全年均價同比有望上漲10%。焦炭限產預期近期有分歧,但供暖季將是環保限產全面影響的階段,焦炭價格調整過后有望繼續走強。

  全年而言,中信證券認為,煤價水平將小幅高于去年,焦炭價格同比或增長20%,在此假設下,上市公司全年業績同比有10%以上的增長,焦炭企業業績或有1倍的增長。

  油價上漲提升板塊偏好

  另一方面,油價上漲提升市場對煤炭板塊的風險偏好。ICE布油自8月16日以來開啟了一波單邊上漲走勢,從70美元一路漲至最高的86.74美元,截至昨日晚間19點20分,ICE布油報84.73美元,上漲0.98%。

  “盡管短期來看,油價上漲對煤價提振作用有限,但有助于提升市場對能源股的風險偏好,從中長期來看,如果油價持續處于80美元/噸以上,將刺激煤化工企業的投資熱情,增強市場對中長期煤價的信心,進而提升對煤炭板塊的估值。”光大證券分析稱。

  該券商還認為,當前時點,煤炭板塊業績確定性高,估值有優勢,進可攻退可守,四季度的催化因素將主要來自于:1、油價大漲帶來的能源板塊整體估值提升;2、惡劣天氣導致煤價超預期上漲。

  中信證券也認為,四季度催化劑充足,布局龍頭正當時。板塊估值處于近兩年低位,疊加龍頭積極回購股份,有助于推動估值向合理水平提升。四季度基建投資的逐步落地、天然氣價格維持高位、動力煤旺季等板塊催化劑有望共振,目前正是配置煤炭股的時間窗口。

  個股方面,光大證券建議重點關注中國神華、陜西煤業、兗州煤業。中國神華2018年PE僅為9倍,按照40%的分紅率測算,目前股息率4.44%;陜西煤業2018年PE8倍,按照40%的分紅率測算,目前股息率5%,且公司推出50億回購計劃,回購價格上限10元,目前股價距離回購上限仍有15%的空間。中信證券推薦低估值、高分紅、受益于基建投資的公司及焦化子板塊龍頭,個股推薦陜西煤業、盤江股份、開灤股份。

(文章來源:大眾證券報)

(責任編輯:DF358)


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